Nos últimos dias estive em Buenos Aires e, entre reuniões, caminhadas pela cidade e algumas corridas de Uber, uma conversa ficou na minha cabeça.
Meu motorista era um argentino de classe média.
Ele me contou que, durante anos, trabalhou, construiu sua vida, comprou sua casa, conseguiu ter um carro zero-quilômetro e colocou os filhos para estudar.
Era, de certa maneira, a história que todos conhecemos: trabalhar, crescer e construir patrimônio para dar à próxima geração condições melhores do que aquelas que recebemos.
Só que agora ele estava fazendo o caminho inverso.
Primeiro vendeu o carro novo e comprou um mais barato.
Depois começou a ter dificuldades para manter os estudos dos filhos.
Agora pensa em vender a própria casa.
Não para investir.
Não para empreender.
Não para subir mais um degrau.
Mas para manter a vida que já tinha conquistado.
Essa conversa talvez tenha sido a imagem mais forte que trouxe comigo da Argentina.
Porque crises econômicas aparecem nos indicadores, nos gráficos e nas manchetes. Mas é dentro das casas que elas realmente acontecem.
Uma economia que se percebe nas ruas
Buenos Aires continua sendo uma cidade impressionante. Restaurantes cheios em determinadas regiões, turistas caminhando pelas ruas, comércio funcionando e uma cidade com enorme patrimônio cultural.
Mas algo me chamou atenção: tive a sensação de uma economia com pouca velocidade.
Poucas obras chamaram minha atenção. Em muitas lojas encontrei produtos importados. Nas ruas, uma frota de veículos que, na minha percepção, envelheceu.
E carro também é indicador econômico.
Quando famílias e empresas estão confiantes no futuro, elas assumem compromissos de longo prazo. Compram carros, imóveis, máquinas, ampliam negócios e investem.
Quando a confiança desaparece, acontece o contrário.
As pessoas preservam caixa.
Adiam decisões.
E começam, em situações extremas, a consumir o patrimônio acumulado no passado para financiar o presente.
Os números ajudam a contextualizar essa percepção. A Argentina ainda vive uma economia em processo de estabilização. A inflação mensal caiu significativamente em relação aos níveis vistos nos anos anteriores, chegando a 1,9% em junho de 2026, mas o processo de recuperação continua irregular. O desemprego estava em 7,8% no primeiro trimestre e a atividade econômica recuou 0,5% em maio em relação ao mês anterior.
No mercado automobilístico, outro sinal interessante: os emplacamentos caíram 9,3% no acumulado do primeiro semestre de 2026 em comparação com o mesmo período do ano anterior.
A construção apresenta sinais mistos. Depois de uma queda interanual de 2,8% em abril, houve crescimento de 4,1% em maio. Portanto, existem sinais de reação, mas eles ainda convivem com uma percepção de fragilidade econômica.
E o que tudo isso tem a ver com governança?
Talvez tudo.
Quem estuda governança aprende alguns princípios fundamentais: transparência, equidade, prestação de contas, responsabilidade e visão de longo prazo.
Normalmente discutimos esses conceitos dentro das empresas.
Mas eles são ainda mais importantes quando aplicados a um país.
Um conselho de administração não pode administrar uma companhia pensando apenas no próximo trimestre.
Da mesma forma, um governo não deveria administrar um país pensando apenas na próxima eleição.
Governança significa tomar decisões hoje compreendendo quem pagará a conta amanhã.
E talvez essa seja uma das grandes lições que a Argentina oferece.
Não se trata de responsabilizar exclusivamente um presidente, um partido ou uma corrente política. A situação argentina foi construída ao longo de muitos anos, atravessando diferentes governos, diferentes políticas econômicas e diferentes visões de país.
Quando decisões de curto prazo se acumulam por décadas, alguém, em algum momento, recebe a conta.
E geralmente essa conta não chega ao gabinete presidencial.
Ela chega à mesa das famílias.
O desafio de Milei
O atual governo de Javier Milei assumiu justamente com a proposta de fazer um forte ajuste das contas públicas e reorganizar uma economia profundamente desequilibrada.
Há resultados importantes.
O FMI projeta para 2026 superávit primário federal próximo de 1,4% do PIB e reconhece avanços no processo de estabilização. Ao mesmo tempo, o próprio programa evidencia que o ajuste exige forte disciplina de gastos e reformas estruturais.
E aqui está uma das questões mais difíceis da gestão pública:
como corrigir décadas de desequilíbrios sem destruir a capacidade econômica das famílias durante a correção?
Porque equilíbrio fiscal é indispensável.
Mas sustentabilidade social também é.
Governança está justamente em encontrar esse equilíbrio — e, principalmente, em evitar que um país chegue ao ponto em que as alternativas disponíveis sejam todas dolorosas.
Buenos Aires e o turismo
Também encontrei uma Buenos Aires muito movimentada pelo turismo.
Há brasileiros, uruguaios, europeus e visitantes de várias partes do mundo circulando pela cidade. Em abril de 2026, por exemplo, a Argentina recebeu 463 mil turistas internacionais; os brasileiros representaram 20,5% desse fluxo.
O turismo é uma enorme oportunidade econômica.
Mas nenhum país pode depender excessivamente de atividades favorecidas apenas por diferenças cambiais ou de preços.
Turismo gera emprego, movimenta restaurantes, hotéis, comércio e serviços. Mas desenvolvimento sustentável exige também indústria competitiva, construção, tecnologia, produtividade, investimento e empresas capazes de competir globalmente.
Governança não é teoria
Voltei da Argentina pensando naquele motorista.
Em algum momento ele acreditou que estava avançando.
Casa.
Carro novo.
Educação dos filhos.
Patrimônio.
Segurança.
Agora está desmontando, peça por peça, aquilo que levou anos para construir.
Talvez essa seja uma das melhores explicações sobre por que governança importa.
Má governança raramente apresenta a conta imediatamente.
Durante algum tempo, tudo pode parecer normal.
Empresas continuam funcionando.
Governos continuam gastando.
Famílias continuam consumindo.
Até que chega o momento em que o futuro começa a pagar pelas decisões do passado.
Nas empresas, uma geração de executivos pode destruir o patrimônio construído pela geração anterior.
Nos países, pode acontecer exatamente a mesma coisa.
E reconstruir confiança, patrimônio e capacidade de investimento costuma levar muito mais tempo do que destruí-los.
A Argentina está tentando encontrar novamente esse caminho.
Espero que consiga.
Porque a principal lição que trouxe de Buenos Aires não é apenas econômica.
É uma lição de governança:
não existe prosperidade sustentável sem responsabilidade de longo prazo.
E talvez a pergunta que empresários, conselheiros e governantes deveriam fazer diante de cada grande decisão seja muito simples:
Estamos construindo patrimônio para a próxima geração ou apenas deixando para ela a conta das nossas escolhas?
